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SEMI ANNUAL REPORT

June 30, 2022

 

   Ticker
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TIMOTHY PLAN US SMALL CAP CORE ETF    TPSC
TIMOTHY PLAN US LARGE/MID CAP CORE ETF    TPLC
TIMOTHY PLAN HIGH DIVIDEND STOCK ETF    TPHD
TIMOTHY PLAN INTERNATIONAL ETF    TPIF
TIMOTHY PLAN US LARGE/MID CAP CORE ENHANCED ETF    TPLE
TIMOTHY PLAN HIGH DIVIDEND STOCK ENHANCED ETF    TPHE

Listed and traded on: The New York Stock Exchange

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Table of Contents

 

Schedules of Portfolio Investments

   1

Statements of Assets and Liabilities

   73

Statements of Operations

   76

Statements of Changes in Net Assets

   79

Financial Highlights

   82

Notes to Financial Statements

   87

Other Information

   103

Liquidity Risk Management Program

   105

Approval of Investment Advisory and Sub-Advisory Agreement

   106


    Schedule of Portfolio Investments

Timothy Plan US Small Cap Core ETF

 

 

June 30, 2022

 

(Unaudited)

 

 

SECURITY DESCRIPTION    SHARES                        VALUE ($)  

Common Stocks (99.3%)

                          

Communication Services (2.0%):

                                                          

Advantage Solutions, Inc.(a)

     15,022                 57,084  

Boston Omaha Corp., Class A(a)

     3,830                 79,089  

Cars.com, Inc.(a)

     6,795                 64,077  

EchoStar Corp., Class A(a)

     4,376                 84,457  

Gray Television, Inc.

     5,384                 90,936  

IDT Corp., Class B(a)

     2,251                 56,613  

PubMatic, Inc.(a)

     2,265                 35,991  

Sciplay Corp., Class A(a)

     6,929                 96,798  

Shenandoah Telecommunication Co.

     5,570                 123,654  

The EW Scripps Co., Class A(a)

     6,275                 78,249  

Thryv Holdings, Inc.(a)

     3,209                 71,849  

US Cellular Corp.(a)

     4,541                 131,507  
           970,304  

Consumer Discretionary (12.5%):

                          

1-800-Flowers.com, Inc., Class A(a)

     5,467                 51,991  

Aaron S Co., Inc. The

     4,050                 58,928  

Academy Sports Outdoors, Inc.

     2,258                 80,249  

American Axle & Manufacturing Holdings, Inc.(a)

     11,973                 90,157  

Arko Corp.

     11,214                 91,506  

Big Lots, Inc.

     2,309                 48,420  

Bloomin’ Brands, Inc.

     4,128                 68,607  

Boot Barn Holdings, Inc.(a)

     934                 64,362  

Brinker International, Inc.(a)

     2,428                 53,489  

Caleres, Inc.

     3,937                 103,307  

Camping World Holdings, Inc., Class A

     3,494                 75,435  

Carriage Services, Inc.

     2,498                 99,046  

Cavco Industries, Inc.(a)

     476                 93,291  

Century Communities, Inc.

     2,095                 94,212  

Cheesecake Factory, Inc.

     2,557                 67,556  

Chuy’s Holdings, Inc.(a)

     3,551                 70,736  

 

See notes to financial statements

 

1


    Schedule of Portfolio Investments — continued

Timothy Plan US Small Cap Core ETF

 

 

June 30, 2022

 

(Unaudited)

 

 

SECURITY DESCRIPTION    SHARES                        VALUE ($)  

Consumer Discretionary (12.5%): (continued)

                                                          

Clarus Corp.

     5,445                 103,401  

Dana, Inc.

     5,583                 78,553  

Dave & Buster’s Entertainment, Inc.(a)

     1,735                 56,873  

Denny’s Corp.(a)

     7,934                 68,867  

Dine Brands Global, Inc.

     1,239                 80,634  

Dorman Products, Inc.(a)

     1,561                 171,257  

Dream Finders Homes, Inc., Class(a)

     5,084                 54,094  

Ethan Allen Interiors, Inc.

     4,587                 92,703  

Fossil Group, Inc.(a)

     5,708                 29,510  

Franchise Group, Inc.

     2,448                 85,851  

Frontdoor, Inc.(a)

     3,812                 91,793  

Funko, Inc., Class A(a)

     4,751                 106,042  

Genesco, Inc.(a)

     1,286                 64,184  

Gentherm, Inc.(a)

     1,321                 82,444  

G-III Apparel Group Ltd.(a)

     3,341                 67,588  

GoPro, Inc., Class A(a)

     12,809                 70,834  

Graham Holdings Co., Class B

     272                 154,180  

Green Brick Partners, Inc.(a)

     4,839                 94,699  

Groupon, Inc.(a)

     2,926                 33,064  

Guess?, Inc.

     3,376                 57,561  

iRobot Corp.(a)

     1,468                 53,949  

Jack In The Box, Inc.

     1,563                 87,622  

Johnson Outdoors, Inc., Class A

     1,893                 115,776  

Kontoor Brands, Inc.

     2,357                 78,653  

La Z Boy, Inc.

     4,046                 95,931  

M/I Homes, Inc.(a)

     2,607                 103,394  

Malibu Boats, Inc.(a)

     1,987                 104,735  

MarineMax, Inc.(a)

     2,456                 88,711  

Monro, Inc.

     2,512                 107,715  

Movado Group, Inc.

     2,412                 74,603  

National Vision Holdings, Inc.(a)

     2,541                 69,877  

 

See notes to financial statements

 

2


    Schedule of Portfolio Investments — continued

Timothy Plan US Small Cap Core ETF

 

 

June 30, 2022

 

(Unaudited)

 

 

SECURITY DESCRIPTION    SHARES                        VALUE ($)  

Consumer Discretionary (12.5%): (continued)

                                                          

Ollie’s Bargain Outlet Holdings, Inc.(a)

     1,616                 94,940  

OneWater Marine, Inc.(a)

     2,661                 87,946  

Oxford Industries, Inc.

     1,267                 112,434  

Patrick Industries, Inc.

     1,852                 96,008  

Perdoceo Education Corp.(a)

     13,184                 155,308  

Qurate Retail, Inc.

     15,330                 43,997  

Rent-A-Center, Inc.

     3,298                 64,146  

Ruth’s Hospitality Group, Inc.

     4,681                 76,113  

Sally Beauty Holdings, Inc.(a)

     5,619                 66,978  

Shoe Carnival, Inc.

     2,815                 60,832  

Smith & Wesson Brands, Inc.

     5,425                 71,230  

Sonic Automotive, Inc., Class A

     2,462                 90,183  

Standard Motor Products

     3,867                 173,976  

Strategic Education, Inc.

     1,419                 100,153  

Stride, Inc.(a)

     2,608                 106,380  

Sturm Ruger & Co.

     2,064                 131,374  

The Buckle, Inc.

     2,798                 77,477  

The Children’s Place, Inc.(a)

     1,374                 53,476  

Tri Pointe Group, Inc.(a)

     6,257                 105,556  

Tupperware Corp.(a)

     3,943                 24,999  

Vista Outdoor, Inc.(a)

     2,992                 83,477  

Winmark Corp.

     612                 119,689  

Winnebago Industries, Inc.

     1,799                 87,359  

Wolverine World Wide, Inc.

     5,119                 103,199  

XPEL, Inc.(a)

     1,671                 76,749  

Zumiez, Inc.(a)

     2,185                 56,810  
           6,157,179  

Consumer Staples (6.3%):

                          

B&G Foods, Inc.

     5,813                 138,233  

BellRing Brands, Inc.(a)

     3,728                 92,790  

Central Garden And Pet Co., Class A(a)

     3,687                 147,517  

 

See notes to financial statements

 

3


    Schedule of Portfolio Investments — continued

Timothy Plan US Small Cap Core ETF

 

 

June 30, 2022

 

(Unaudited)

 

 

SECURITY DESCRIPTION    SHARES                        VALUE ($)  

Consumer Staples (6.3%): (continued)

                                                          

Edgewell Personal Care Co.

     3,184                 109,912  

elf Beauty, Inc.(a)

     4,647                 142,570  

Energizer Holdings, Inc.

     5,701                 161,623  

Fresh Del Monte Produce, Inc.

     5,143                 151,873  

Grocery Outlet Holding Corp.(a)

     3,047                 129,894  

Hostess Brands, Inc.(a)

     8,113                 172,077  

Ingles Markets, Inc.

     1,483                 128,650  

Inter Parfums, Inc.

     1,538                 112,366  

John B. Sanfilippo & Son, Inc.

     2,689                 194,925  

Medifast, Inc.

     582                 105,057  

Mission Produce, Inc.(a)

     9,504                 135,432  

Nu Skin Enterprises, Inc., Class A

     2,305                 99,806  

PriceSmart, Inc.

     1,787                 128,003  

SpartanNash Co.

     4,198                 126,654  

The Andersons, Inc.

     2,318                 76,471  

Tootsie Roll Industries, Inc.

     4,476                 158,226  

United Natural Foods, Inc.(a)

     1,967                 77,500  

Usana Health Sciences, Inc.(a)

     2,022                 146,312  

Utz Brands, Inc.

     7,134                 98,592  

WD-40 Co.

     737                 148,402  

Weis Markets, Inc.

     1,954                 145,651  
           3,128,536  

Energy (2.1%):

                          

Arch Resources, Inc.

     589                 84,280  

Archrock, Inc.

     12,135                 100,356  

Brigham Minerals, Inc.

     4,025                 99,136  

Centennial Resource Development, Inc., Class A(a)

     7,167                 42,859  

Chord Energy Corp.

     650                 79,073  

CONSOL Energy, Inc.(a)

     1,521                 75,107  

Core Laboratories N.V.

     2,347                 46,494  

CVR Energy, Inc.

     2,568                 86,028  

 

See notes to financial statements

 

4


    Schedule of Portfolio Investments — continued

Timothy Plan US Small Cap Core ETF

 

 

June 30, 2022

 

(Unaudited)

 

 

SECURITY DESCRIPTION    SHARES                        VALUE ($)  

Energy (2.1%): (continued)

                                                          

Gulfport Energy Corp.(a)

     1,206                 95,889  

Laredo Petroleum, Inc.(a)

     619                 42,674  

Noble Corp.(a)

     2,692                 68,242  

PBF Energy, Inc.(a)

     2,022                 58,678  

Peabody Energy Corp.(a)

     1,517                 32,358  

RPC, Inc.(a)

     5,662                 39,124  

World Fuel Services Corp.

     4,339                 88,776  
           1,039,074  

Financials (25.2%):

                          

1st Source Corp.

     3,710                 168,434  

Amerant BanCorp, Inc.

     4,507                 126,737  

Amerisafe, Inc.

     3,051                 158,683  

AssetMark Financial Holdings, Inc.(a)

     7,553                 141,770  

B Riley Financial, Inc.

     1,627                 68,741  

Banc of California, Inc.

     6,918                 121,895  

Bancfirst Corp.

     2,300                 220,133  

Banner Corp.

     2,556                 143,673  

Berkshire Hills BanCorp, Inc.

     5,213                 129,126  

BGC Partners, Inc., Class A

     31,966                 107,725  

Brightsphere Investment Group, Inc.

     5,715                 102,927  

Brookline BanCorp, Inc.

     11,694                 155,647  

Capitol Federal Financial, Inc.

     19,809                 181,847  

City Holding Co.

     2,579                 206,011  

CNO Financial Group, Inc.

     6,183                 111,850  

Columbia Banking System, Inc.

     3,897                 111,649  

Columbia Financial, Inc.(a)

     9,236                 201,437  

ConnectOne BanCorp, Inc.

     5,053                 123,546  

Customers BanCorp, Inc.(a)

     1,705                 57,800  

Dime Community Bancshares, Inc.

     4,937                 146,382  

Donnelley Financial Solutions, Inc.(a)

     3,039                 89,012  

Employers Holdings, Inc.

     4,386                 183,730  

 

See notes to financial statements

 

5


    Schedule of Portfolio Investments — continued

Timothy Plan US Small Cap Core ETF

 

 

June 30, 2022

 

(Unaudited)

 

 

SECURITY DESCRIPTION    SHARES                        VALUE ($)  

Financials (25.2%): (continued)

                                                          

Encore Capital Group, Inc.(a)

     2,531                 146,216  

Enova International, Inc.(a)

     2,566                 73,952  

Enterprise Financial Services Corp.

     3,804                 157,866  

FB Financial Corp.

     3,662                 143,624  

Federal Agricultural Mortgage Corp., Class C

     1,391                 135,831  

First BanCorp.

     8,939                 115,403  

First BanCorp.

     3,560                 124,244  

First Busey Corp.

     6,241                 142,607  

First Commonwealth Financial Corp.

     10,784                 144,721  

First Financial BanCorp.

     6,823                 132,366  

First Foundation, Inc.

     6,023                 123,351  

First Merchants Corp.

     3,926                 139,844  

FirstCash Holdings, Inc.

     1,744                 121,225  

Fulton Financial Corp.

     9,662                 139,616  

Genworth Financial, Inc.(a)

     29,892                 105,519  

German American BanCorp, Inc.

     4,034                 137,882  

Green Dot Corp., Class A(a)

     3,829                 96,146  

Heartland Financial USA, Inc.

     3,365                 139,782  

Hilltop Holdings, Inc.

     5,404                 144,071  

Hope BanCorp, Inc.

     9,134                 126,415  

Horace Mann Educators

     4,592                 176,241  

International Bancshares Corp.

     3,536                 141,723  

Lakeland BanCorp, Inc.

     10,630                 155,411  

Lakeland Financial Corp.

     2,058                 136,692  

Lendingclub Corp.(a)

     2,948                 34,462  

Lendingtree, Inc.(a)

     696                 30,499  

Live Oak Bancshares, Inc.

     1,784                 60,460  

Merchants BanCorp

     5,339                 121,035  

Meta Financial Group, Inc.

     2,464                 95,283  

Metropolitan Bank Holding Corp.(a)

     1,172                 81,360  

National Bank Holdings Corp., Class A

     3,987                 152,582  

 

See notes to financial statements

 

6


    Schedule of Portfolio Investments — continued

Timothy Plan US Small Cap Core ETF

 

 

June 30, 2022

 

(Unaudited)

 

 

SECURITY DESCRIPTION    SHARES                        VALUE ($)  

Financials (25.2%): (continued)

                                                          

Navient Corp.

     6,573                 91,956  

NBT BanCorp, Inc.

     4,938                 185,619  

Nicolet Bankshares, Inc.(a)

     2,047                 148,080  

NMI Holdings, Inc.(a)

     6,182                 102,930  

Northwest Bancshares, Inc.

     15,009                 192,115  

Oceanfirst Financial Corp.

     8,380                 160,309  

OFG BanCorp

     5,050                 128,270  

Open Lending Corp.(a)

     4,010                 41,022  

Origin BanCorp, Inc.

     4,149                 160,981  

Palomar Holdings, Inc.(a)

     1,525                 98,210  

Park National Corp.

     1,278                 154,958  

Piper Sandler Cos.

     1,036                 117,441  

PJT Partners, Inc., Class A

     2,161                 151,875  

PRA Group, Inc.(a)

     3,844                 139,768  

Preferred Bank

     2,268                 154,269  

Premier Financial Corp.

     4,921                 124,747  

ProAssurance Corp.

     5,742                 135,683  

PROG Holdings, Inc.(a)

     3,265                 53,873  

Provident Financial Services, Inc.

     8,598                 191,391  

Renasant Corp.

     4,726                 136,156  

S&T BanCorp, Inc.

     5,463                 149,850  

Safety Insurance Group, Inc.

     2,413                 234,302  

Sandy Spring BanCorp, Inc.

     3,419                 133,580  

Seacoast Banking Corp.

     3,963                 130,938  

SiriusPoint, Ltd.(a)

     23,667                 128,275  

Southside Bancshares, Inc.

     4,371                 163,563  

Stewart Information Services

     2,904                 144,474  

Stock Yards BanCorp, Inc.

     2,860                 171,085  

StoneX Group, Inc.(a)

     1,682                 131,314  

The BanCorp, Inc.(a)

     3,432                 66,993  

Tompkins Financial Corp.

     2,171                 156,529  

 

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7


    Schedule of Portfolio Investments — continued

Timothy Plan US Small Cap Core ETF

 

 

June 30, 2022

 

(Unaudited)

 

 

SECURITY DESCRIPTION    SHARES                        VALUE ($)  

Financials (25.2%): (continued)

                                                          

Towne Bank

     5,738                 155,787  

TriCo Bancshares

     4,277                 195,202  

Triumph BanCorp, Inc.(a)

     1,205                 75,385  

Trustmark Corp.

     4,983                 145,454  

Veritex Holdings, Inc.

     3,688                 107,911  

Virtus Investment Partners, Inc.

     555                 94,916  

Washington Federal, Inc.

     5,477                 164,420  

WesBanco, Inc.

     4,234                 134,260  

Westamerica BanCorp.

     3,218                 179,114  

World Acceptance Corp.(a)

     359                 40,294  
           12,408,483  

Health Care (9.7%):

                          

AdaptHealth Corp.(a)

     5,431                 97,975  

Addus Homecare Corp.(a)

     1,112                 92,607  

Agiliti, Inc.(a)

     3,994                 81,917  

Allscripts Healthcare Solutions, Inc.(a)

     5,524                 81,921  

AnaptysBio, Inc.(a)

     3,324                 67,477  

Apollo Medical Holdings, Inc.(a)

     1,112                 42,912  

Arcus Biosciences, Inc.(a)

     1,974                 50,021  

Atrion Corp.

     176                 110,679  

Avanos Medical, Inc.(a)

     3,442                 94,104  

Aveanna Healthcare Holdings, Inc.(a)

     21,210                 47,935  

Avid Bioservices, Inc.(a)

     3,789                 57,820  

Bioventus, Inc.(a)

     7,049                 48,074  

Catalyst Pharmaceuticals, Inc.(a)

     10,585                 74,201  

Collegium Pharmaceutical, Inc.(a)

     4,548                 80,591  

Community Health Systems, Inc.(a)

     6,324                 23,715  

Corcept Therapeutics, Inc.(a)

     3,416                 81,233  

CorVel Corp.(a)

     713                 105,004  

Cross Country Healthcare, Inc.(a)

     3,139                 65,385  

Cutera, Inc.(a)

     1,274                 47,775  

 

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8


    Schedule of Portfolio Investments — continued

Timothy Plan US Small Cap Core ETF

 

 

June 30, 2022

 

(Unaudited)

 

 

SECURITY DESCRIPTION    SHARES                        VALUE ($)  

Health Care (9.7%): (continued)

                                                          

Dynavax Technologies Corp.(a)

     5,218                 65,695  

Emergent Biosolutions, Inc.(a)

     1,589                 49,323  

Fulgent Genetics, Inc.(a)

     1,167                 63,637  

Haemonetics Corp.(a)

     1,511                 98,487  

Hanger, Inc.(a)

     6,237                 89,314  

Harmony Biosciences Holdings, Inc.(a)

     1,702                 83,007  

Innovage Holding Corp.(a)

     8,361                 36,621  

Innoviva, Inc.(a)

     5,809                 85,741  

Integer Holdings Corp.(a)

     1,801                 127,259  

Ironwood Pharmaceuticals, Inc.(a)

     11,928                 137,530  

iTeos Therapeutics, Inc.(a)

     2,464                 50,758  

Lemaitre Vascular, Inc.

     2,834                 129,089  

Ligand Pharmaceuticals, Inc.(a)

     756                 67,450  

Mesa Laboratories, Inc.

     626                 127,667  

Multiplan Corp.(a)

     10,618                 58,293  

National Healthcare Corp.

     2,294                 160,351  

National Research Corp.

     3,312                 126,783  

Natus Medical, Inc.(a)

     4,516                 147,989  

Nextgen Healthcare, Inc.(a)

     6,952                 121,243  

OptimizeRx Corp.(a)

     1,784                 48,864  

Organogenesis Holdings, Inc.(a)

     8,124                 39,645  

Pacira BioSciences, Inc.(a)

     1,531                 89,257  

Patterson Cos., Inc.

     4,651                 140,925  

Pediatrix Medical Group, Inc.(a)

     5,415                 113,769  

Phibro Animal Health Corp., Class A

     6,633                 126,889  

Prestige Consumer Healthcare, Inc.(a)

     3,010                 176,988  

Prothena Corp. PLC(a)

     1,834                 49,793  

RadNet, Inc.(a)

     4,180                 72,230  

Regenxbio, Inc.(a)

     1,911                 47,202  

Simulations Plus, Inc.

     1,940                 95,700  

Supernus Pharmaceuticals, Inc.(a)

     3,533                 102,174  

 

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9


    Schedule of Portfolio Investments — continued

Timothy Plan US Small Cap Core ETF

 

 

June 30, 2022

 

(Unaudited)

 

 

SECURITY DESCRIPTION    SHARES                        VALUE ($)  

Health Care (9.7%): (continued)

                                                          

Syndax Pharmaceuticals, Inc.(a)

     4,406                 84,772  

U.S. Physical Therapy, Inc.

     1,106                 120,775  

UniQure N.V.(a)

     3,780                 70,459  

Varex Imaging Corp.(a)

     5,762                 123,249  

Xencor, Inc.(a)

     3,909                 106,989  
           4,787,263  

Industrials (23.1%):

                          

AAR Corp.(a)

     2,556                 106,943  

ACCO Brands Corp.

     16,443                 107,373  

AerSale Corp.(a)

     5,280                 76,613  

Air Transport Services Group(a)

     4,797                 137,818  

Alamo Group, Inc.

     1,300                 151,359  

Albany International Corp.

     1,796                 141,507  

Altra Industrial Motion Corp.

     3,391                 119,533  

ArcBest Corp.

     1,176                 82,755  

Arcosa, Inc.

     2,307                 107,114  

Astec Industries, Inc.

     2,840                 115,815  

Atlas Air Worldwide Holdings, Inc.(a)

     2,044                 126,135  

AZZ, Inc.

     4,057                 165,607  

Barnes Group, Inc.

     4,218                 131,349  

Bluelinx Holdings, Inc.(a)

     947                 63,269  

Brady Corp.

     4,026                 190,188  

BrightView Holdings, Inc.(a)

     9,336                 112,032  

CBIZ, Inc.(a)

     4,349                 173,786  

Columbus McKinnon Corp.

     3,484                 98,841  

Construction Partners, Inc., Class A(a)

     4,278                 89,581  

CRA International, Inc.

     1,341                 119,778  

CSW Industrials, Inc.

     1,464                 150,836  

Daseke, Inc.(a)

     13,755                 87,894  

Deluxe Corp.

     4,122                 89,324  

Douglas Dynamics, Inc.

     4,251                 122,174  

 

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10


    Schedule of Portfolio Investments — continued

Timothy Plan US Small Cap Core ETF

 

 

June 30, 2022

 

(Unaudited)

 

 

SECURITY DESCRIPTION    SHARES                        VALUE ($)  

Industrials (23.1%): (continued)

                                                          

Dycom Industries, Inc.(a)

     977                 90,900  

Eagle Bulk Shipping, Inc.

     1,137                 58,988  

Encore Wire Corp.

     869                 90,306  

Energy Recovery, Inc.(a)

     6,011                 116,734  

Enerpac Tool Group Corp.

     6,567                 124,904  

EnPro Industries, Inc.

     1,381                 113,145  

ESCO Technologies, Inc.

     2,498                 170,788  

Federal Signal Corp.

     5,116                 182,130  

Forrester Research, Inc.(a)

     2,744                 131,273  

Forward Air Corp.

     1,512                 139,044  

Franklin Covey Co.(a)

     2,877                 132,860  

Genco Shipping Trading, Ltd.

     3,499                 67,601  

Gibraltar Industries, Inc.(a)

     2,906                 112,607  

Global Industrial Co.

     4,184                 141,294  

GMS, Inc.(a)

     2,043                 90,913  

Gorman-Rupp Co.

     4,493                 127,152  

GrafTech International, Ltd.

     9,224                 65,214  

Granite Construction, Inc.

     3,962                 115,453  

Great Lakes Dredge & Dock Corp.(a)

     12,011                 157,464  

Griffon Corp.

     6,743                 189,006  

H&E Equipment Services, Inc.

     2,470                 71,556  

Healthcare Services Group

     6,510                 113,339  

Heartland Express, Inc.

     16,086                 223,756  

Heidrick & Struggles International, Inc.

     3,512                 113,648  

Helios Technologies, Inc.

     1,454                 96,328  

Heritage-Crystal Clean, Inc.(a)

     4,969                 133,964  

HNI Corp.

     3,858                 133,834  

Huron Consulting Group, Inc.(a)

     2,639                 171,509  

Hydrofarm Holdings Group, Inc.(a)

     4,462                 15,528  

ICF International, Inc.

     1,769                 168,055  

IES Holdings, Inc.(a)

     3,244                 97,871  

 

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11


    Schedule of Portfolio Investments — continued

Timothy Plan US Small Cap Core ETF

 

 

June 30, 2022

 

(Unaudited)

 

 

SECURITY DESCRIPTION    SHARES                        VALUE ($)  

Industrials (23.1%): (continued)

                                                          

Insteel Industries, Inc.

     3,321                 111,818  

Interface, Inc.

     8,215                 103,016  

Janus International Group, Inc.(a)

     9,951                 89,858  

Jeld-Wen Holding, Inc.(a)

     5,214                 76,072  

Kadant, Inc.

     728                 132,751  

Kaman Corp.

     3,092                 96,625  

KAR Auction Services, Inc.(a)

     3,888                 57,426  

Kelly Services, Inc., Class A

     4,527                 89,770  

Kennametal, Inc.

     4,839                 112,410  

Kforce, Inc.

     1,698                 104,155  

Lindsay Corp.

     958                 127,242  

Marten Transport Ltd.

     9,919                 166,838  

Maxar Technologies, Inc.

     1,848                 48,214  

McGrath Rentcorp

     1,961                 149,036  

Moog, Inc., Class A

     1,714                 136,074  

Mueller Water Products, Inc., Class A

     11,421                 133,968  

MYR Group, Inc.(a)

     1,440                 126,907  

NOW, Inc.(a)

     8,265                 80,832  

NV5 Global, Inc.(a)

     869                 101,447  

Omega Flex, Inc.

     957                 102,992  

Pam Transportation Services, Inc.(a)

     2,946                 80,691  

PGT Innovations, Inc.(a)

     7,600                 126,464  

Pitney Bowes, Inc.

     18,843                 68,212  

Primoris Services Corp.

     4,017                 87,410  

Proto Labs, Inc.(a)

     1,716                 82,093  

Quanex Building Products Corp.

     6,877                 156,452  

REV Group, Inc.

     6,782                 73,720  

Rush Enterprises, Inc., Class A

     3,290                 158,578  

Shoals Technologies Group, Inc.(a)

     4,368                 71,985  

SkyWest, Inc.(a)

     2,731                 58,034  

SP Plus Corp.(a)

     3,956                 121,528  

 

See notes to financial statements

 

12


    Schedule of Portfolio Investments — continued

Timothy Plan US Small Cap Core ETF

 

 

June 30, 2022

 

(Unaudited)

 

 

SECURITY DESCRIPTION    SHARES                        VALUE ($)  

Industrials (23.1%): (continued)

                                                          

SPX Corp.(a)

     3,110                 164,332  

Standex International Corp.

     1,877                 159,132  

Sterling Construction Co., Inc.(a)

     4,210                 92,283  

Sun Country Airlines Holdings, Inc.(a)

     3,325                 60,981  

Tennant Co.

     2,616                 154,998  

Terex Corp.

     3,102                 84,902  

The Greenbrier Cos., Inc.

     2,677                 96,345  

The Shyft Group, Inc.

     2,954                 54,915  

Titan International, Inc.(a)

     5,384                 81,298  

Trinity Industries, Inc.

     4,560                 110,443  

TrueBlue, Inc.(a)

     4,119                 73,730  

Veritiv Corp.(a)

     498                 54,058  

Wabash National Corp.

     8,710                 118,282  

Werner Enterprises, Inc.

     4,915                 189,424  
           11,352,529  

Information Technology (10.2%):

                          

3D Systems Corp.(a)

     4,400                 42,680  

A10 Networks, Inc.

     5,183                 74,532  

ACM Research, Inc., Class A(a)

     3,102                 52,207  

Alpha & Omega Semiconductor, Ltd.(a)

     1,338                 44,609  

American Software, Inc., Class A

     5,528                 89,333  

Avid Technology, Inc.(a)

     2,060                 53,457  

Axcelis Technologies, Inc.(a)

     1,230                 67,453  

Badger Meter, Inc.

     1,477                 119,475  

Belden, Inc.

     2,564                 136,584  

Benchmark Electronics, Inc.

     6,357                 143,414  

Cambium Networks Corp.(a)

     2,980                 43,657  

Cerence, Inc.(a)

     1,850                 46,676  

CEVA, Inc.(a)

     2,634                 88,397  

Clearfield, Inc.(a)

     1,081                 66,968  

Cohu, Inc.(a)

     3,159                 87,662  

 

See notes to financial statements

 

13


    Schedule of Portfolio Investments — continued

Timothy Plan US Small Cap Core ETF

 

 

June 30, 2022

 

(Unaudited)

 

 

SECURITY DESCRIPTION    SHARES                        VALUE ($)  

Information Technology (10.2%): (continued)

                                                          

CommVault Systems, Inc.(a)

     1,833                 115,296  

Corsair Gaming, Inc.(a)

     4,710                 61,842  

CSG Systems International, Inc.

     3,271                 195,213  

Digi International, Inc.(a)

     6,533                 158,229  

Ebix, Inc.

     1,720                 29,068  

eplus, Inc.(a)

     2,304                 122,388  

EVERTEC, Inc.

     3,824                 141,029  

Extreme Networks, Inc.(a)

     7,362                 65,669  

Harmonic, Inc.(a)

     10,090                 87,480  

Ichor Holding Ltd.(a)

     2,566                 66,665  

InterDigital, Inc.

     2,706                 164,525  

Knowles Corp.(a)

     12,020                 208,307  

Methode Electronics, Inc.

     3,434                 127,195  

Mitek Systems, Inc.(a)

     7,979                 73,726  

N-able, Inc.(a)

     8,616                 77,544  

Napco Security Technologies Inc.(a)

     5,655                 116,436  

NETGEAR, Inc.(a)

     6,079                 112,583  

NetScout Systems, Inc.(a)

     4,393                 148,703  

OSI Systems, Inc.(a)

     2,621                 223,938  

Paymentus Holdings, Inc.(a)

     3,229                 43,172  

PC Connection, Inc.

     2,475                 109,024  

Photronics, Inc.(a)

     5,965                 116,198  

Plantronics, Inc.(a)

     1,211                 48,053  

Plexus Corp.(a)

     1,917                 150,485  

Progress Software Corp.

     2,991                 135,492  

Rambus, Inc.(a)

     4,837                 103,947  

Riot Blockchain, Inc.(a)

     2,702                 11,321  

ScanSource, Inc.(a)

     3,252                 101,267  

Super Micro Computer, Inc.(a)

     2,946                 118,871  

TTM Technologies(a)

     10,604                 132,550  

Ultra Clean Holdings, Inc.(a)

     1,965                 58,498  

 

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14


    Schedule of Portfolio Investments — continued

Timothy Plan US Small Cap Core ETF

 

 

June 30, 2022

 

(Unaudited)

 

 

SECURITY DESCRIPTION    SHARES                        VALUE ($)  

Information Technology (10.2%): (continued)

                                                          

Veeco Instruments, Inc.(a)

     4,151                 80,529  

Verra Mobility Corp.(a)

     8,929                 140,275  

Vishay Intertechnology, Inc.

     8,218                 146,445  

Vizio Holding Corp.(a)

     8,798                 60,002  
           5,009,069  

Materials (4.9%):

                          

AdvanSix, Inc.

     1,859                 62,165  

Chase Corp.

     1,895                 147,450  

Greif, Inc., Class A

     2,198                 137,111  

Hawkins, Inc.

     2,856                 102,902  

Ingevity Corp.(a)

     1,983                 125,207  

Innospec, Inc.

     1,716                 164,376  

Intrepid Potash, Inc.(a)

     514                 23,279  

Kronos Worldwide, Inc.

     9,288                 170,899  

Materion Corp.

     1,541                 113,618  

Minerals Technologies, Inc.

     2,418                 148,320  

O-I Glass, Inc.(a)

     7,666                 107,324  

Origin Materials, Inc.(a)

     10,556                 54,047  

Orion Engineered Carbons SA

     7,618                 118,308  

Pactiv Evergreen, Inc.

     10,145                 101,044  

Ramaco Resources, Inc.

     3,041                 39,989  

Ryerson Holding Corp.

     2,161                 46,008  

Schnitzer Steel Industries, Inc.

     1,647                 54,087  

Stepan Co.

     1,910                 193,579  

SunCoke Energy, Inc.

     10,282                 70,020  

TimkenSteel Corp.(a)

     3,407                 63,745  

TriMas Corp.

     4,614                 127,762  

Trinseo PLC

     2,044                 78,612  

Warrior Met Coal, Inc.

     2,158                 66,056  

Worthington Industries, Inc.

     2,244                 98,960  
           2,414,868  

 

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15


    Schedule of Portfolio Investments — continued

Timothy Plan US Small Cap Core ETF

 

 

June 30, 2022

 

(Unaudited)

 

 

SECURITY DESCRIPTION    SHARES                        VALUE ($)  

Real Estate (0.7%):

                                                          

Forestar Group, Inc.(a)

     7,816                 107,001  

Marcus & Millichap, Inc.

     2,656                 98,246  

The RMR Group, Inc., Class A

     5,055                 143,309  
           348,556  

Utilities (2.6%):

                          

Chesapeake Utilities Corp.

     1,430                 185,257  

MGE Energy, Inc.

     2,545                 198,077  

Middlesex Water Co.

     1,604                 140,639  

Northwest Natural Holding Co.

     3,515                 186,647  

Otter Tail Corp.

     2,864                 192,260  

SJW Group

     3,091                 192,909  

Unitil Corp.

     3,278                 192,484  
                         1,288,273  

Total Common Stocks (Cost $52,781,884)

                       48,904,134  

Total Investments (Cost $52,781,884) — 99.3%

                       48,904,134  

Other assets in excess of liabilities — 0.7%

                       340,697  

NET ASSETS - 100.00%

                       49,244,831  

Percentages indicated are based on net assets as of June 30, 2022.

(a)     Non-income producing security.

Futures Contracts

Long Futures

 

Index Futures    Expiration Date      Number of
Contracts
     Notional
Amount
     Value and
Unrealized
Appreciation/
(Depreciation)
 

Russell 2000 Mini Index September Future (U.S. Dollar)

     9/16/22        4      $             341,600        $            (16,871)  
           

 

 

 
              $            (16,871)  
           

 

 

 

 

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16


    Schedule of Portfolio Investments

Timothy Plan US Large/Mid Cap Core ETF

 

 

June 30, 2022

 

(Unaudited)

 

 

SECURITY DESCRIPTION    SHARES                        VALUE ($)  

Common Stocks (99.6%)

        

Communication Services (1.1%):

                                                          

Liberty Media Corp-Liberty Formula One, Class C(a)

     10,306                 654,122  

Lumen Technologies, Inc.

     36,802                 401,510  

News Corp., Class A

     28,353                 441,740  

ZoomInfo Technologies, Inc.(a)

     5,365                 178,332  
           1,675,704  

Consumer Discretionary (7.8%):

                          

Aptiv PLC(a)

     4,018                 357,883  

AutoZone, Inc.(a)

     317                 681,271  

Bath & Body Works, Inc.

     8,678                 233,612  

Booking Holdings, Inc.(a)

     202                 353,296  

Burlington Stores, Inc.(a)

     1,945                 264,967  

CarMax, Inc.(a)

     4,729                 427,880  

Chewy, Inc., Class A(a)

     5,694                 197,696  

Chipotle Mexican Grill, Inc.(a)

     315                 411,787  

Dollar General Corp.

     2,996                 735,338  

Dollar Tree, Inc.(a)

     2,582                 402,405  

Domino’s Pizza, Inc.

     1,331                 518,704  

DR Horton, Inc.

     6,925                 458,366  

Garmin Ltd.

     5,619                 552,067  

Genuine Parts Co.

     5,715                 760,095  

Lennar Corp.

     6,381                 450,307  

LKQ Corp.

     11,308                 555,110  

Lowe’s Cos., Inc.

     3,038                 530,647  

NVR, Inc.(a)

     142                 568,588  

O’Reilly Automotive, Inc.(a)

     1,036                 654,503  

Pool Corp.

     1,293                 454,140  

Pultegroup, Inc.

     11,465                 454,358  

Ross Stores, Inc.

     5,445                 382,402  

Tapestry, Inc.

     11,721                 357,725  

 

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17


    Schedule of Portfolio Investments — continued

Timothy Plan US Large/Mid Cap Core ETF

 

 

June 30, 2022

 

(Unaudited)

 

 

SECURITY DESCRIPTION    SHARES                        VALUE ($)  

Consumer Discretionary (7.8%): (continued)

                                                          

Tesla, Inc.(a)

     292                 196,639  

Tractor Supply Co.

     2,732                 529,598  

Vail Resorts, Inc.

     2,110                 460,086  
           11,949,470  

Consumer Staples (4.2%):

                          

Bunge, Ltd.

     5,699                 516,842  

Campbell Soup Co.

     17,519                 841,788  

Costco Wholesale Corp.

     1,327                 636,004  

Darling Ingredients, Inc.(a)

     6,058                 362,268  

Hormel Foods Corp.

     16,717                 791,717  

McCormick & Co., Inc.

     8,188                 681,651  

Monster Beverage Corp.(a)

     7,598                 704,335  

Sysco Corp.

     7,125                 603,559  

The JM Smucker Co.

     5,675                 726,457  

Tyson Foods, Inc., Class A

     7,145                 614,899  
           6,479,520  

Energy (5.2%):

                          

APA Corp.

     7,482                 261,122  

ConocoPhillips

     4,976                 446,895  

Continental Resources, Inc.

     5,373                 351,126  

Coterra Energy, Inc.

     13,622                 351,311  

Devon Energy Corp.

     5,543                 305,475  

Diamondback Energy, Inc.

     2,568                 311,113  

EOG Resources, Inc.

     3,562                 393,387  

Halliburton Co.

     9,927                 311,311  

Hess Corp.

     3,731                 395,262  

Kinder Morgan, Inc.

     35,857                 600,963  

Marathon Oil Corp.

     14,006                 314,855  

Marathon Petroleum Corp.

     6,273                 515,703  

Occidental Petroleum Corp.

     4,826                 284,155  

 

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18


    Schedule of Portfolio Investments — continued

Timothy Plan US Large/Mid Cap Core ETF

 

 

June 30, 2022

 

(Unaudited)

 

 

SECURITY DESCRIPTION    SHARES                        VALUE ($)  

Energy (5.2%): (continued)

                                                          

ONEOK, Inc.

     8,245                 457,597  

Ovintiv, Inc.

     6,253                 276,320  

Phillips 66

     5,615                 460,374  

Pioneer Natural Resources Co.

     1,997                 445,491  

Schlumberger N.V.

     9,624                 344,154  

The Williams Cos., Inc.

     22,324                 696,732  

Valero Energy Corp.

     4,399                 467,526  
           7,990,872  

Financials (11.0%):

                          

Aflac, Inc.

     12,090                 668,940  

American Financial Group, Inc.

     5,010                 695,438  

Arch Capital Group Ltd.(a)

     15,731                 715,603  

Ares Management Corp., Class A

     5,940                 337,748  

Arthur J Gallagher & Co.

     4,395                 716,561  

Brown & Brown, Inc.

     9,583                 559,072  

Cboe Global Markets, Inc.

     6,313                 714,568  

Cincinnati Financial Corp.

     4,713                 560,753  

CNA Financial Corp.

     15,455                 693,930  

Coinbase Global, Inc., Class A(a)

     1,640                 77,113  

East West Bancorp, Inc.

     6,140                 397,872  

Everest Re Group, Ltd.

     2,341                 656,135  

FactSet Research Systems, Inc.

     1,865                 717,223  

First Citizens BancShares, Inc., Class A

     729                 476,606  

First Republic Bank

     3,495                 503,979  

Franklin Resources, Inc.

     18,496                 431,142  

Interactive Brokers Group, Inc.

     8,242                 453,392  

Intercontinental Exchange, Inc.

     6,498                 611,072  

LPL Financial Holdings, Inc.

     2,359                 435,188  

Markel Corp.(a)

     541                 699,648  

MarketAxess Holdings, Inc.

     2,085                 533,781  

Morningstar, Inc.

     2,089                 505,183  

 

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19


    Schedule of Portfolio Investments — continued

Timothy Plan US Large/Mid Cap Core ETF

 

 

June 30, 2022

 

(Unaudited)

 

 

SECURITY DESCRIPTION    SHARES                        VALUE ($)  

Financials (11.0%): (continued)

                                                          

MSCI, Inc.

     1,050                 432,758  

Nasdaq, Inc.

     4,299                 655,769  

Principal Financial Group, Inc.

     8,206                 548,079  

Raymond James Financial, Inc.

     5,393                 482,188  

Rocket Cos., Inc., Class A

     40,692                 299,493  

Signature Bank

     1,417                 253,941  

SVB Financial Group(a)

     760                 300,192  

Tradeweb Markets, Inc., Class A

     8,248                 562,926  

Upstart Holdings, Inc.(a)

     1,692                 53,501  

Webster Financial Corp.

     9,515                 401,057  

WR Berkley Corp.

     11,475                 783,284  
           16,934,135  

Health Care (13.1%):

                          

ABIOMED, Inc.(a)

     1,326                 328,198  

Agilent Technologies, Inc.

     4,919                 584,230  

Align Technology, Inc.(a)

     935                 221,287  

Amgen, Inc.

     3,178                 773,207  

Avantor, Inc.(a)

     17,783                 553,051  

Baxter International, Inc.

     10,278                 660,156  

Bio-Rad Laboratories, Inc., Class A(a)

     903                 446,985  

Bruker Corp.

     7,933                 497,875  

Cardinal Health, Inc.

     9,581                 500,799  

Catalent, Inc.(a)

     4,798                 514,777  

Centene Corp.(a)

     6,356                 537,781  

Charles River Laboratories International, Inc.(a)

     1,660                 355,190  

Danaher Corp.

     2,289                 580,307  

DaVita, Inc.(a)

     4,956                 396,282  

DENTSPLY SIRONA, Inc.

     13,009                 464,812  

Dexcom, Inc.(a)

     2,986                 222,547  

Edwards Lifesciences Corp.(a)

     4,550                 432,660  

HCA Healthcare, Inc.

     2,228                 374,438  

 

See notes to financial statements

 

20


    Schedule of Portfolio Investments — continued

Timothy Plan US Large/Mid Cap Core ETF

 

 

June 30, 2022

 

(Unaudited)

 

 

SECURITY DESCRIPTION    SHARES                        VALUE ($)  

Health Care (13.1%): (continued)

                                                          

Henry Schein, Inc.(a)

     8,017                 615,225  

Horizon Therapeutics PLC(a)

     5,325                 424,722  

Humana, Inc.

     1,141                 534,068  

IDEXX Laboratories, Inc.(a)

     971                 340,559  

Illumina, Inc.(a)

     1,205                 222,154  

Incyte Corp.(a)

     7,176                 545,161  

Insulet Corp.(a)

     1,340                 292,040  

Intuitive Surgical, Inc.(a)

     1,830                 367,299  

IQVIA Holdings, Inc.(a)

     2,565                 556,579  

Mettler-Toledo International, Inc.(a)

     458                 526,137  

Molina Healthcare, Inc.(a)

     1,646                 460,238  

PerkinElmer, Inc.

     3,344                 475,584  

Regeneron Pharmaceuticals, Inc.(a)

     887                 524,332  

Repligen Corp.(a)

     2,073                 336,655  

ResMed, Inc.

     2,462                 516,109  

STERIS PLC

     2,722                 561,140  

Stryker Corp.

     2,525                 502,298  

Teleflex, Inc.

     1,633                 401,473  

Veeva Systems, Inc., Class A(a)

     2,185                 432,717  

Vertex Pharamaceuticals, Inc.(a)

     2,503                 705,320  

Waters Corp.(a)

     2,193                 725,839  

West Pharmaceutical Services, Inc.

     1,332                 402,757  

Zimmer Biomet Holdings, Inc.

     4,404                 462,684  

Zoetis, Inc.

     3,805                 654,041  
           20,029,713  

Industrials (22.9%):

                          

A.O. Smith Corp.

     10,027                 548,276  

AMERCO, Inc.

     1,236                 591,092  

AMETEK, Inc.

     6,674                 733,406  

Builders FirstSource, Inc.(a)

     6,829                 366,717  

Carlisle Companies, Inc.

     3,092